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士兰微年报电话调研纪要 契合预期买入评级

文章作者:admin 添加时间:2018-09-22 13:36 来源:未知 浏览次数:
士兰微年报电话调研纪要  契合预期买入评级
  • 产品名称:士兰微年报电话调研纪要 契合预期买入评级
  • 产品简介:士兰微年报电话调研纪要 契合预期买入评级 收入赢利同比大幅增加。公司2010年的总收入为15.19亿元,同比增加58.23%;公司的净赢利为2.56亿,同比增加234.6%。依照最新股本每股收益0.59元。根本契合咱们前期的预期。 公司的三大事务集成电路、分立器材和 LED

产品介绍:

  士兰微年报电话调研纪要 契合预期买入评级

   收入赢利同比大幅增加。公司2010年的总收入为15.19亿元,同比增加58.23%;公司的净赢利为2.56亿,同比增加234.6%。依照最新股本每股收益0.59元。根本契合咱们前期的预期。

  公司的三大事务——集成电路、分立器材和LED均获得较快的开展。

  其间集成电路事务6.08亿元,同比增加36.95%。分立器材和LED分别为5.13亿和3.92亿,大幅增加67.42%和94.21%。集成电路和分立器材一方面获益于职业复苏,另一方面也是功率器材等范畴工业搬运加快的表现。LED事务则首要面向显示屏范畴,@青岛企业 青岛就业网发布招聘信息不需缴。上一年因为产能缺乏的问题,处于求过于供状况,其间公司外延片目前有一半外供。

  毛利率状况。三项事务按年核算,毛利率均比上一年有所进步,其间集成电路为29.17%,分立器材和LED为32.86%和48.06%。但第四季度集成电路毛利率早年三季度的29.97%降低到第四季度的26.95%,Led则早年三季度的49.66%降低到第四季度的43.31%。LED芯片首要面向显示屏,价格下降起伏不大,首要是因为第四季度费用本钱有所进步。因为公司LED芯片的外延片一半需求外购,2011年逐渐自产后,对毛利率有一个进步的效果。分立器材第四季度毛利率早年几季度的31.2%进步到37.12%,首要因为规划效应的影响。2010年12月,士兰集成月产出芯片数量现已到达12.5万片,估计2011年将进步至18万片/月。咱们看好功率类分立器材的开展趋势,未来假如其需求高于集成电路,公司也能够切换两者的产能运用,更大的调整到需求好的分支上。

   LED芯片方面MOCVD投产状况。2010年,士兰明芯已将蓝绿光LED芯片的生产能力进步至6.5亿只(每月),估计有8台45-55片MOCVD将在2011年一季度连续抵达,加上本来的将到达16台设备,因为本来的设备单台产能较小,估计2011年芯片产能将进步至11亿只(每月)以上。MOCVD设备到达后有2-3个月的调试期才干逐渐进步产值。因为公司在蓝绿芯片范畴杰出的口碑和品牌,下流需求丰满,本年LED事务还将保持较高增加。别的士兰明芯子公司杭州美卡乐的封装事务也将逐渐进步产能,到达部分产能自我封装,进步产品可靠性质量和品牌影响。

  盈余猜测与估值。咱们猜测公司的2011年-2013年的EPS分别为0.85元、1.08元和1.37元,给予2011年35倍的PE,方针价格为29.86元,买入评级。

  

   士兰微年报LED芯片MOCVD

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